Thông tin chi tiết
Người đăng: tien thanh
Email: thanhtt@gmail.com
Thời gian: 05/08/2015
Lượt xem: 1236
Nội dung câu hỏi:
Thuộc chuyên mục: Liên quan cổ tức, lợi nhuận
Tôi khá lo lắng vì hiện nay công ty phải đi vay để có tiền trả cổ tức cho cổ đông. Tôi thấy đây ko phải là hướng đi an toàn, vì cuối cùng thì tiền trả lãi vay cũng là tiền của cổ đông. Nhờ công ty cập nhật tình hình mực nước ở 2 hồ. Ngoài ra, về khoản vay mới của OCB, 3 tháng đầu tiên lãi suất 8.4%, tuy nhiên sau đấy là ls 12 tháng +2.4%. Hiện nay OCB đang huy động 12 tháng là 6.6 và 13 tháng là 7.3 Theo xu hướng ls sẽ tăng trong thời gian tới là khó tránh, tôi nghĩ cty phải tính đến trường hợp ls huy động 12 tháng sẽ tăng lên khoảng 7-7,5% trong tương lai gần. và như vậy, lãi vay sẽ ở mức 10-11%. Cty có giải pháp cho TH này ko?
Nội dung trả lời:
Trước hết, Công ty Cổ phần Sông Ba (SBA) xin cảm ơn sự quan tâm của quý Cổ đông đến tình hình hoạt động của SBA.
Theo ý kiến của Cổ đông về rủi ro tỷ giá, lãi suất nguồn vốn vay dài hạn và cập nhật tình hình mực nước ở 2 hồ, SBA xin trả lời Quý Cổ đông như sau:
1/ Về rủi ro tỷ giá và lãi suất nguồn vốn vay dài hạn
Trong các năm qua, theo quy luật chu kỳ thuỷ văn, chuỗi dòng chảy đến tại khu vực hồ NMTĐ Krông H’năng xu hướng đi xuống nên sản lượng điện sản xuất của các Nhà máy thấp và dự báo trong vài năm đến sản lượng điện vẫn còn có nguy cơ thấp, ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động của SBA.
Căn cứ nghiên cứu dự báo quy luật thuỷ văn trên, SBA đã phân tích tình hình tài chính Công ty hiện nay và đến năm 2024. Theo đó, nếu không thực hiện giải pháp tài chính cho Công ty, khả năng trả nợ từ năm 2015-2018 cho VDB với số tiền gốc 620 tỷ đồng gốc và lãi vay 111 tỷ đồng thì Công ty sẽ mất khả năng trả nợ (từ năm 2017 đến năm 2018, mỗi năm SBA phải trả cả gốc và lãi bình quân hơn 225 tỷ đồng, chưa tính các chi phí để nhà máy hoạt động), khi đó SBA chỉ còn cách bán tài sản để trả nợ và dẫn đến phá sản!!!
Bên cạnh đó, cơ cấu cổ đông SBA hiện nay cho thấy có 5.053 cổ đông có vốn góp dưới 50 triệu đồng, tổng số tiền của nhóm cổ đông này là 73,4 tỷ đồng. Việc không chia cổ tức hàng năm, nhóm cổ đông nhỏ lẻ sẽ rất khó khăn và đã ta thán rất nhiều trong các năm qua.
Trước tình hình đó, SBA phải nghiên cứu, phân tích và đưa ra nhiều phương án tài chính: Phương án cơ cấu lại nợ vay tại VDB năm 2015-2016 (năm 2017 và năm 2018 dòng tiền bị âm. Cổ tức năm 2014 chỉ trả được 5% và từ năm 2015 đến năm 2017 là 0%); Phương án cơ cấu lại nợ tại VDB năm 2015-2016 và kéo dãn thêm năm 2019 và năm 2020 (không thực hiện được do quy định của VDB chỉ xem xét giải quyết khi Báo cáo tài chính của SBA 2 năm trước đó bị lỗ liên tiếp); Phương án vay bổ sung thêm vốn dài hạn tại NHTM để trả nợ cho VDB theo kế hoạch (chịu thêm một phần lãi suất đi vay; khó thực hiện do quy định cho vay của Ngân hàng TM thì Công ty phải có tài sản đảm bảo nhưng SBA không có do đã thế chấp NMTĐ Khe Diên tại VCB và NMTĐ Krông H’năng tại VDB);..
Thực hiện phương án cơ cấu lại toàn bộ dư nợ vay hiện nay tại VDB để chuyển qua vay tại NHTM, SBA cũng đã khảo sát lãi suất cho vay của các NHTM trên địa bàn TP.Đà Nẵng và tỉnh Quảng Nam tại thời điểm vay dao động từ 8,5% đến 12%/năm (BIDV, VCB, Vietinbank, NN&PTNT,…). Và NHTM OCB có mức lãi suất cho vay thấp và hợp lý nhất (thời gian vay 10 năm, lãi suất 3 tháng đầu là 8,3%/năm, lãi suất cho thời gian còn lại bằng lãi suất tiết kiệm dưới 12 tháng bình quân của các Ngân hàng VCB, BIDV, NN&PTNT, Vietinbank, OCB cộng biên độ cố định 2,4%/năm). Với phương án cơ cấu này sẽ đảm bảo cho Công ty hoạt động sản xuất bình thường, không bị phá sản, luôn có cổ tức bằng tiền cho cổ đông hàng năm và không còn rủi ro về khoản vay bằng USD. Tuy vậy, sẽ bị ảnh hưởng khi lãi suất huy động các ngân hàng tăng nhưng SBA không còn lựa chọn nào tốt hơn.
Kết quả là SBA đã cơ cấu lại toàn bộ dư nợ vay hiện nay tại VDB để chuyển qua vay tại NHTMCP OCB, duy trì hoạt động Công ty, có cổ tức bằng tiền cho cổ đông năm 2014 là 10% và cho các năm tiếp theo, đã trả hết toàn bộ khoản vay bằng đồng USD tại VDB để chuyển qua vay toàn bộ bằng VNĐ nên không còn rủi ro về chênh lệch tăng tỷ giá giữa VNĐ với USD.
2/ Về cập nhật tình hình mực nước ở 2 hồ
Công ty Cổ phần Sông Ba (SBA) là công ty đại chúng đã niêm yết trên Sở GDCK HCM với hơn 6.500 cổ đông. SBA thường xuyên công bố thông tin hoạt động trên các phương tiện thông tin đại chúng. Và tại website Công ty (www.songba.vn), SBA luôn công bố thông tin hoạt động hàng ngày của các nhà máy thủy điện Khe Diên, Krông H’năng về tình trạng thiết bị, công suất phát điện,… để Cổ đông quan tâm theo dõi về tình hình sản xuất kinh doanh Công ty.
Nhà máy thủy điện Khe Diên vận hành theo Biểu giá chi phí tránh được do Cục Điều tiết Điện lực thuộc Bộ Công Thương ban hành hàng năm nên việc công bố mực nước hồ sẽ không ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất của Nhà máy.
Tại Nhà máy thủy điện Krông H’năng trước đây cũng đã công bố nhưng từ khi tham gia vận hành theo cơ chế phát điện cạnh tranh, việc công bố những thông tin liên quan như: Mực nước hồ, giá điện,v.v…là những yếu tố quan trọng để quyết định tham gia thị trường điện sẽ không có lợi cho nhà máy khi tham gia chào giá, cũng như cơ hội gia tăng lợi nhuận sẽ bị ảnh hưởng. Mực nước hồ hiện nay là 248,65 m và đang tham gia vận hành theo thị trường phát điện cạnh tranh.
Quý cổ đông nếu cần rõ thêm thông tin về tình hình hoạt động SBA thì liên hệ số điện thoại: 0973.833.503 (gặp Anh Hùng – Kế toán Trưởng Công ty).
Trân trọng.